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英伟达股价七连跌 财报前市场在担心什么？_我的网站

A |     　　北京8月13日电（记者 韩鹏飞）8月13日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍全面推进美丽中国建设有关情况。

B | 　　会上，生态环境部部长黄润秋介绍，《美丽中国建设“十五五”规划》（简称《规划》）围绕全面改善生态环境质量，科学谋划了未来5年美丽中国建设的总体布局和主要目标，提出了7个方面的重点任务和20项重大工程，具有鲜明的时代特色。

C |     　　连续7个交易日股价下跌后，英伟达（NVDA.O）将于当地时间8月26日公布的2027财年第二财季财报，成为市场关注焦点。

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　　从8月14日至8月24日，英伟达7日累计跌幅7.47%，市值下滑4070亿美元。

E | 　　首先，以更高标准打好蓝天碧水净土保卫战。《规划》设置了9项生态环境质量改善目标，将人民群众感受最直接的PM2.5浓度、优良水体比例等指标纳入约束性指标考核，谋划了美丽蓝天、美丽河湖、美丽海湾、美丽乡村建设等一批重点任务和重大工程。在蓝天保卫战方面，将重点聚焦长时间、大范围、重污染天气过程，力争到2030年，全国PM2.5浓度在“十五五”规划基数，也就是30微克/立方米的基础上再下降10%，达到27微克/立方米以下。8月24日美股收盘，英伟达市值5.05万亿美元，逼近5万亿美元关口。　　要重新提振市场信心，英伟达首先要证明自身的赚钱能力。在碧水保卫战方面，加强美丽河湖、美丽海湾保护与建设，同时将治理重点向县城及农村黑臭水体延伸，切实推动解决群众身边的小微水体污染问题，将综合考虑水环境和水生态的优良水体比例指标提高到85%。英伟达此前预计，2027财年第二财季营收910亿美元左右，上下浮动2%，并预计该季度GAAP毛利率74.9%，正负50个基点波动。此外，英伟达预计今年CPU收入有望达到200亿美元。在净土保卫战方面，深入推进土壤污染源头防控，力争完成8万个行政村环境整治，推动农村生活污水治理率达到70%，切实改善农村人居环境。　　一些机构释放了对英伟达最新财季业绩增长的信心。

F | 　　第二，全面加强固体废物和新污染物治理。　　高盛One-Delta对冲基金业务主管Rich Privorotsky在最新客户报告中预计，英伟达公布的数据将令人印象深刻。《规划》单列篇章对这两项工作进行重点安排，部署实施非法倾倒处置固体废物、溶洞垃圾、重金属、磷石膏库、垃圾填埋场环境风险隐患排查治理等一系列专项整治行动，完成60%以上历史遗留固体废物堆场治理，支持200个左右城市开展“无废城市”建设。高盛分析师James Schneider在最新研报中预计，英伟达最新季度有望交出亮眼的成绩单，第二和第三财季的每股收益可能分别较华尔街共识高出6%、12%。投行Jefferies则认为，英伟达最新财季营收有望达到950亿美元，高于市场的普遍预期，下一财季收入指引有望达到1080亿美元。

G | 《规划》要求，开展重点监管新污染物环境现状调查评估，动态更新重点管控新污染物清单以及防控措施，实施一批协同治理示范项目，不断深化新污染物治理。　　但市场仍有其他顾虑。　　Rich Privorotsky在客户报告中称，英伟达财报可能只是中性催化剂，因为市场的关注焦点已转向AI产业更细节的层面，如融资结构、毛利率、利润如何在产业链环节中分配。　　第三，突出统筹推进生态系统优化。《规划》明确提出，强化生态保护与修复统一监管，加强重要生态空间定期遥感监测，开展生态保护修复成效评估，持续推进“绿盾”行动，并围绕生态系统保护与修复部署一批重大工程项目。内存成本上涨也需要考量，英伟达针对内存涨价的措施可能对内存板块产生影响。确保到2030年全国森林覆盖率达到25.8%，生态系统多样性稳定性持续性显著提升。　　近期有市场消息称，英伟达已通知一些客户：由于内存成本飙升，搭载英伟达AI芯片的服务器将会涨价超15%。价格上调对市场需求的影响仍待观察。

H | 　　第四，促进经济社会发展全面绿色转型。　　James Schneider则在研报中表示，由于财报的部分利多可能提前反映，市场对这份财报的期待门槛有所升高。《规划》提出，以碳达峰碳中和为牵引，有序扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，扩大参与主体，实现全国碳市场单位产品碳排放下降3%左右；围绕控制温室气体排放、适应气候变化等，谋划了应对气候变化一揽子重大工程。英伟达估值仍存在上行空间，但前提是三大催化因素需要实现：英伟达在客户融资平台方面维持审慎、公司推动大规模回购与分红计划、超大规模云服务商获利指标改善。　　高盛的考虑涵盖了近期市场上关于循环融资、科技厂商资本支出可持续性的担忧。《规划》还提出实施重点行业节能降碳改造，推动重点区域重点行业清洁运输比例达到85%，健全绿色消费激励机制，加快形成绿色生产生活方式。　　背景是部分北美科技厂商最新财报显露出资本开支增长伤害自由现金流的迹象，若科技厂商无法及时从AI投入中获利，投资者担忧影响大额资本开支持续性。　　第五，不断夯实美丽中国建设基础保障。英伟达本月早些时候还与6家金融机构建立独立融资平台，用于支持AI基础设施建设，虽然英伟达已澄清不涉及循环融资，但市场忧虑可能还需进一步缓解。　　英伟达Vera Rubin平台出货情况如何，也是此次财报电话会上受关注的焦点。　　Vera Rubin平台按计划将于今年第三季度投产并出货。《规划》聚焦生态环境监测智慧化转型、生态环境非现场执法、美丽中国数智化治理等提出了一批美丽中国建设能力提升工程。对保障生态环境安全作出部署，提升风险防控能力，切实守牢美丽中国建设安全底线。

I | 作为该平台的一部分，英伟达当地时间8月24日宣布可提高代理式AI token（词元）生成速度的Groq3 LPX机架已全面投产，并宣布SpaceX将部署Vera CPU、SpaceX首款Starmind人工智能卫星将搭载Vera Rubin NVL72。版权申明：凡注有“”或电头为“”的稿件，均为独家版权所有，未经许可不得转载或镜像；授权转载必须注明来源为“”，并保留“”的电头。    。　　Jefferies预计，英伟达向Vera Rubin的过渡速度将比此前Blackwell更快，原因包括Vera Rubin平台可复用Blackwell积累下来的液冷制造基础等。该机构预计新品在英伟达2027财年第三财季的GPU收入中将占12%，下一季度增加至40%以上。　　市场也关注行业竞争。上一次英伟达市值跌破5万亿美元是4月底，当时多家美股科技公司透露了最新的芯片自研计划，让英伟达面临的竞争环境变得更加复杂。但随后不久，英伟达市值重新站上5万亿美元，并于5月中旬达到历史高点5.7万亿美元。　　近期英伟达的竞争对手AMD已在积极推动旗下首款机架级系统Helios部署，该机架级系统第三季度量产，计划第三季度末发货，AMD已谈下Anthropic、OpenAI、微软、Meta、甲骨文几个客户。这意味着，第三季度将是英伟达和AMD在机架级系统领域交手的关键季度，外界关注英伟达在此次财报电话会上透露的进展。　　作为英伟达的客户，谷歌近期则拓展了TPU（张量处理器）合作伙伴，外界分析认为谷歌将进一步扩大自研AI芯片部署，摆脱对英伟达GPU的单一依赖。针对客户自研芯片的努力，如何维持竞争力，也是英伟达需要回答的问题。（文章来源：第一财经）。

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Published on:09:10:54